Kaito 创始人：VC 仍是行业重要力量，项目启动时高 FDV 问题源于传统募资模式

深潮 TechFlow 消息，2 月 21 日，Kaito 创始人 Yu Hu 在 X 平台发文表示，尽管当前 VC 备受争议，但如 Dragonfly 等机构仍是行业重要参与者。以 Dragonfly 为例，其合伙人 Haseeb Qureshi 近期公开支持限制锁仓代币参与质押，即便这可能损害 VC 自身利益。响应这一理念，Kaito 明确规定投资者、基金会和团队的锁仓代币均不可参与质押。

Yu Hu 透露，Kaito 为 VC 分配的代币比例仅为 8.3%，远低于行业 15-30% 的普遍水平。他认为，项目启动时的高全面摊薄估值（FDV）问题并非由 VC 造成，而是源于传统的“大规模募资-代币生成事件（TGE）”模式。由于新兴资产定价困难，项目方不得不依赖私募市场估值。

Kaito 自 2022 年以股权形式起步，采取精益募资策略。Yu Hu 表示，项目仅募集必要资金，始终关注现金流和商业模式可持续性。这一策略使项目实现良好财务状况，目前年度净现金流已超过历史募资总额。