CoinShares：MicroStrategy 420 亿美元比特币收购计划存在风险

深潮 TechFlow 消息，11 月 5 日，据 CoinDesk 报道，加密货币资产管理公司 CoinShares 发布研究报告，指出 MicroStrategy 公司计划在未来三年内收购价值 420 亿美元比特币的雄心壮志存在潜在风险。报告强调，MicroStrategy 计划的成功执行取决于多个因素：

1. 融资环境需保持有利。
2. 市场对其可转换债券的需求必须持续。
3. 债务利息成本正在上升，2021 年零息可转债的发行利率已有所提高。

CoinShares 分析师亚历山大·施密特和萨蒂什·帕特尔指出，MicroStrategy 与其比特币持仓紧密相连。如果公司选择出售部分比特币，可能导致其估值溢价消失。此外，任何处置行为都可能引发巨额税务事件，未来公司甚至可能需要为未实现的加密货币收益缴税。

报告还提到，MicroStrategy 的比特币业务可能已超过其软件业务规模，传统业务的现金流可能无法覆盖未来的债券利息支付。

尽管存在这些风险，MicroStrategy 的股价在宣布大规模融资计划后仍受到投资者青睐。截至 11 月 5 日，随着比特币价格接近 7 万美元，MSTR 股价在早盘交易中上涨约 8%。